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美克家居:多品牌战略持续推进 予推荐 中国品牌网 时间:2023-02-21 03:17:02 来源:本站 作者:中国品牌新闻社 点击量:138次
投资建议: 品牌零售强劲,多品牌战略持续推进:美克家居发布2015年中报,实现营业收入12.89亿元,同比增长1.39%,公司上半年毛利率60.27%,比去年同期提升8pct,主要原因是公司退出低毛利率OEM业务;(2)存货周转率下降,经营性现金流改善,智能制造提升效率可期; 我们看好美克美家品牌生命力背后的系列积淀,将最近研究成果总结如下: 美克美家品牌沉淀具备长久生命力,经济正常下终端零售增速20%值得期待; 转型打造管理与品牌优势,中高端品牌内销持续推进; 提升后端生产制造能力,布局家居生活与家居金融; 盈利预测与投资建议:预计公司2015-2016年营业收入为28.4亿元、33.2亿元,归属于母公司净利润为3.0、3.7亿元,对应EPS为0.46、0.57元,同比增长28.5%、23.7%。2015年高毛利零售业务快速增长,但低毛利OEM业务取消,因此收入增速低但利润增速高,2016年收入同比增速弹性开始显现。ART开店速度与单店收入可能超预期。首次覆盖给予推荐评级。 风险提示:经济低迷导致中高端消费不及预期。 |
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